Jurnal Hukum Kebangkrutan Amerika. Penggunaan derivatif dapat mengakibatkan kerugian besar karena penggunaan leverage, atau pinjaman. Individu atau institusi memiliki akses terhadap aset tersebut untuk jangka waktu tertentu, dan kemudian dapat menjualnya di masa depan dengan harga tertentu sesuai kontrak berjangka. CDO dapat dianggap sebagai janji untuk membayar investor dalam urutan yang ditentukan, berdasarkan arus kas yang dikumpulkan CDO dari kumpulan obligasi atau aset lainnya yang dimilikinya. Aset tersebut meliputi komoditas, saham, obligasi, suku bunga dan mata uang, namun juga derivatif lainnya, yang menambahkan lapisan kompleksitas lain untuk penilaian yang tepat. Pada saat yang sama, undang-undang tersebut harus memungkinkan pihak-pihak yang bertanggung jawab untuk melakukan lindung nilai risiko tanpa mengikat modal kerja sebagai jaminan yang mungkin akan digunakan perusahaan di tempat lain dalam operasi dan investasi mereka. Oleh karena itu derivatif memungkinkan perpisahan kepemilikan dan partisipasi dalam nilai pasar suatu aset. Jika suku bunga setelah enam bulan berada di atas tingkat kontrak, penjual akan membayar selisihnya kepada perusahaan, atau pembeli FRA. Perdagangan derivatif spekulatif memperoleh banyak ketenaran pada tahun 1995 ketika Nick Leeson, seorang pedagang di Barings Bank, melakukan investasi yang buruk dan tidak sah dalam kontrak futures.
Harga forward dari kontrak semacam itu biasanya dikontraskan dengan harga spot, yang merupakan harga dimana aset berpindah tangan pada tanggal spot. Lihat juga Periode Sebelumnya Statistik Pasar Derivatif OTC reguler. Spekulan melihat untuk membeli aset di masa depan dengan harga rendah sesuai dengan kontrak derivatif ketika harga pasar masa depan tinggi, atau untuk menjual aset di masa depan dengan harga tinggi sesuai dengan kontrak derivatif bila harga pasar di masa depan kurang . Undang-undang Modernisasi Futures Komoditi tahun 2000 telah disahkan. Namun, aktivitas perdagangan dan minat akademis meningkat ketika, sejak 1973, opsi dikeluarkan dengan persyaratan standar dan diperdagangkan melalui rumah kliring yang dijamin di Chicago Board Options Exchange. Hedge Funds Review, 30 Oktober 2009.
Yang lebih penting lagi, jaminan yang masuk akal yang menjamin adanya counterparty yang berbeda ini bisa sangat berbeda. Risiko Sistemik Membunuh Ekonomi? Financial Stability Board dan CPSS IOSCO juga membuat rekomendasi terkait pelaporan. Perbedaan ini penting karena yang pertama adalah aspek kehati-hatian dalam operasi dan manajemen keuangan bagi banyak perusahaan di banyak industri; Yang terakhir ini menawarkan kepada para manajer dan investor kesempatan berisiko untuk meningkatkan keuntungan, yang mungkin tidak diungkapkan dengan benar kepada pemangku kepentingan. Pembelian FRA berfungsi untuk mengurangi ketidakpastian mengenai kenaikan suku bunga dan menstabilkan pendapatan. ESMA di Eropa dan regulator di Hong Kong, Jepang, dan Singapura. Thomson West, 2013 ed. OTC merupakan tantangan terbesar dalam menggunakan model untuk menurunkan harga.
Pihak ketiga dapat menggunakan harga derivatif yang tersedia untuk umum sebagai prediksi terdidik tentang hasil masa depan yang tidak pasti, misalnya, kemungkinan korporasi melakukan default atas hutangnya. Departemen Kehakiman juga melihat turunannya. Universitas Cincinnati Hukum Review. Perdagangan derivatif semacam ini dapat melayani kepentingan finansial bisnis tertentu tertentu. Kontrak dinegosiasikan di bursa berjangka, yang bertindak sebagai perantara antara pembeli dan penjual. Frank, CFTC mengembangkan peraturan baru di setidaknya 30 area. Oleh karena itu, pengaturan kontrak berjangka mungkin meminta hilangnya pihak uang untuk menjaminkan agunan atau jaminan tambahan untuk menjamin partai dengan lebih baik.
Pelaporan jumlah OTC itu sulit karena perdagangan bisa terjadi secara pribadi, tanpa aktivitas yang terlihat di bursa manapun. Perlindungan kreditur yang kuat yang diberikan kepada mitra derivatif, dikombinasikan dengan kompleksitas dan kurangnya transparansi, dapat menyebabkan pasar modal mengurangi risiko kredit. Misalnya, petani gandum dan penggilingan bisa menandatangani kontrak berjangka untuk menukar sejumlah uang tunai tertentu dengan jumlah gandum tertentu di masa depan. Singkatnya, ada peningkatan yang substansial dalam tabungan dan investasi dalam jangka panjang karena kegiatan tambahan oleh peserta pasar derivatif. Margin, kadang-kadang ditetapkan sebagai persentase dari nilai kontrak berjangka, harus dipelihara secara proporsional sepanjang masa selama kontrak berlangsung untuk mendukung mitigasi ini karena harga kontrak akan bervariasi sesuai dengan penawaran dan permintaan dan akan berubah. setiap hari dan dengan demikian satu pihak atau pihak lain secara teoritis akan membuat atau kehilangan uang. Keduanya biasa diperdagangkan, namun untuk kejelasan, call option lebih sering dibicarakan.
Kedua aturan tersebut tidak sepenuhnya diselaraskan dengan persyaratan dengan persyaratan CFTC. Derivatif lebih sering terjadi di era modern, namun asal usul mereka tertinggal beberapa abad. Toko ember, yang dilarang satu abad yang lalu, adalah contoh sejarah yang lebih baru. Swap dapat digunakan untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko tertentu seperti risiko suku bunga, atau untuk berspekulasi mengenai perubahan arah harga dasar yang diharapkan. Jumlah modal tier 1 plus tier 2. Derivatif dapat digunakan untuk memperoleh risiko, bukan melakukan lindung nilai terhadap risiko. Namun, investor bisa kehilangan jumlah besar jika harga underlying bergerak melawan mereka secara signifikan.
Jumlah nosional berarti tidak ada prinsipal yang sebenarnya. Oleh karena itu, secara khusus risiko harga pasar dari underlying asset dapat dikendalikan di hampir setiap situasi. Pasar derivatif OTC adalah pasar derivatif terbesar, dan sebagian besar tidak diatur sehubungan dengan pengungkapan informasi antara para pihak, karena pasar OTC terdiri dari bank dan pihak-pihak lain yang sangat canggih, seperti hedge fund. CDS tidak diperdagangkan di bursa dan tidak diperlukan pelaporan transaksi ke instansi pemerintah. Transaksi derivatif mencakup berbagai macam kontrak keuangan termasuk kewajiban hutang terstruktur dan deposito, swap, futures, opsi, topi, lantai, kerah, ke depan dan berbagai kombinasinya. Faktor dominan di balik eskalasi tersebut adalah meningkatnya partisipasi oleh pemain tambahan yang tidak akan berpartisipasi jika tidak karena prosedur untuk mengalihkan risiko. USD 344 triliun selama triwulan IV 2005.
Salah satu bentuk umum pilihan produk yang familiar bagi banyak konsumen adalah asuransi untuk rumah dan mobil. Dalam kasus receiver swaption ada opsi dimana seseorang dapat menerima fixed dan pay floating; dalam kasus payer swaption seseorang memiliki pilihan untuk membayar tetap dan menerima floating. Eropa, serta peraturan di Hong Kong, Jepang, Singapura, Kanada, dan negara-negara lain. Hal ini dapat berkontribusi pada booming kredit, dan meningkatkan risiko sistemik. Diakses pada 2 April 2010. Diakses pada 5 Maret 2013. Diakses pada 8 April 2010.
Jurnal Analisis Keuangan dan Kuantitatif. Kontrak opsi juga menentukan tanggal jatuh tempo. New York Stock Exchange, sementara sebagian besar kontrak asuransi telah berkembang menjadi industri yang terpisah. CDS mengambil alih pinjaman default. Diakses pada 22 April 2010. Korporasi prihatin bahwa tingkat bunga mungkin jauh lebih tinggi dalam enam bulan. Perbedaan antara harga spot dan forward adalah forward premium atau forward discount, umumnya dianggap dalam bentuk keuntungan, atau kehilangan uang, oleh pihak pembelian. Interest rate swap: Ini pada dasarnya mengharuskan pertukaran hanya arus kas terkait bunga dalam mata uang yang sama, di antara dua pihak. Februari 2012 upaya gabungan SEC dan CFTC telah menghasilkan lebih dari 70 peraturan turunan yang diusulkan dan final.
Jumlah nosional: Jumlah nominal atau nominal yang digunakan untuk menghitung pembayaran yang dilakukan pada swap dan produk manajemen risiko lainnya. Demikian pula, pembeli opsi put memiliki hak untuk menjual sejumlah aset dasar tertentu, dengan harga tertentu pada atau sebelum tanggal tertentu di masa depan, namun ia tidak berkewajiban untuk melaksanakan hak ini. Dengan demikian, beberapa individu dan institusi akan menandatangani kontrak derivatif untuk berspekulasi mengenai nilai aset yang mendasarinya, bertaruh bahwa pihak yang mencari asuransi salah mengenai nilai aset underlying di masa depan. Pilihan Amerika, pemiliknya bisa mewajibkan penjualannya berlangsung kapan saja sampai dengan tanggal jatuh tempo. Diakses pada 13 Juli 2013. Diakses pada 15 Maret 2013. Istilah lain yang umumnya dikaitkan dengan swap adalah swaption, sebuah istilah untuk opsi dasarnya pada forward swap. Derivatif untuk Pengambil Keputusan: Isu Manajemen Strategis.
Karena nilai opsi langsung, pembeli opsi biasanya membayar premi di muka. Dari sudut pandang ekonomi, derivatif keuangan adalah arus kas, yang dikondisikan secara stokastik dan didiskontokan ke nilai sekarang. Sebagai contoh, sebuah perusahaan meminjam sejumlah besar uang pada tingkat bunga tertentu. Harga yang disepakati disebut harga pengiriman, yang sama dengan harga forward pada saat kontrak ditandatangani. Pada saat berakhirnya kontrak derivatif, harga derivatif berkumpul dengan harga yang mendasari. AIG untuk memenuhi kewajibannya untuk memberikan tambahan agunan kepada mitra dagang default credit swap. Turunan kredit: Kontrak yang mengalihkan risiko kredit dari pembeli perlindungan ke penjual perlindungan kredit.
Ini juga memberikan kebebasan yang cukup besar mengenai desain kontrak. Junior AAA; A A; SEBUAH; BBB; Sisa. Jurnal Hukum Kebangkrutan Amerika, Vol. Praktek Regulasi Jasa Keuangan PwC, Februari 2015. Pilihan ada dua jenis: opsi panggilan dan opsi put. Rumus Scholes, yang didasarkan pada asumsi bahwa arus kas dari opsi saham Eropa dapat direplikasi dengan metode pembelian dan penjualan yang terus menerus dengan hanya menggunakan saham. Undang-undang tersebut mengamanatkan pembukaan swap tertentu di bursa terdaftar dan memberlakukan berbagai pembatasan derivatif.
Khususnya dengan kontrak OTC, tidak ada pertukaran sentral untuk menyusun dan menyebarluaskan harga. Oleh karena itu, dengan adanya pasar derivatif yang terorganisir, spekulasi dapat dikendalikan, sehingga menghasilkan lingkungan yang lebih teliti. Pihak yang setuju untuk membeli aset dasar di masa depan mengasumsikan posisi yang panjang, dan pihak yang setuju untuk menjual aset di masa depan mengasumsikan posisi short. Modal Tier 1 terdiri dari ekuitas pemegang saham biasa, ekuitas pemegang saham preferen yang diutamakan dengan dividen nonkatalitatif, saldo laba, dan hak minoritas atas akun ekuitas anak perusahaan yang dikonsolidasikan. Model Scholes, yang pertama kali diterbitkan pada tahun 1973. Diakses pada 12 Desember 2010. Kedua belah pihak telah mengurangi risiko masa depan: bagi petani gandum, ketidakpastian harga, dan untuk penggilingan, tersedianya gandum.
Dealer swap AS, peserta swap utama, dan cabang asing dari Dealer Swap AS dan peserta swap utama di yurisdiksi ini untuk mematuhi peraturan lokal sebagai pengganti peraturan Komisi. Hedge Fund Alpha: Kerangka Pembentukan dan Pengertian Kinerja Investasi. Pemegang MBS, atau mungkin lebih kompleks, terdiri dari kolam MBS lainnya. Memang, penggunaan derivatif untuk menyembunyikan risiko kredit dari pihak ketiga sekaligus melindungi counterparties derivatif turut menyebabkan krisis keuangan 2008 di Amerika Serikat. Namun, untuk opsi dan derivatif yang lebih kompleks, penetapan harga melibatkan pengembangan model penentuan harga yang kompleks: memahami proses stokastik dari harga aset dasar seringkali sangat penting. Diakses 12 Mei 2013. Diakses pada 14 September 2011. Mason, OH: Cengage Learning. Diakses pada 9 Juni 2009.
Lebih banyak pengawasan bank di pasar ini sangat dibutuhkan, katanya. Manfaat yang dimaksud bergantung pada jenis instrumen keuangan yang terlibat. Pembeli dari opsi panggilan memiliki hak untuk membeli sejumlah aset dasar tertentu, dengan harga tertentu pada atau sebelum tanggal tertentu di masa depan, namun dia tidak berkewajiban untuk melaksanakan hak ini. Apakah Pengembangan Keuangan Membuat Dunia Merugikan? Diakses pada tanggal 29 Agustus 2010. Frank Street Reformasi dan Undang-Undang Perlindungan Konsumen mulai berlaku. Biasanya pada saat kontrak dimulai, setidaknya satu dari rangkaian arus kas ini ditentukan oleh variabel yang tidak pasti seperti tingkat bunga mengambang, nilai tukar mata uang asing, harga ekuitas, atau harga komoditas.
Lembaga Pasar Keuangan. Kontrak opsi telah dikenal selama berabad-abad. Secara khusus, dua counterparty setuju untuk menukar satu aliran arus kas ke arus lain. Aset dasar tidak harus diperoleh. Harga instrumen yang mendasarinya, dalam bentuk apa pun, dibayarkan sebelum instrumen kontrol berubah. Swap pertama kali diperkenalkan ke publik pada tahun 1981 ketika IBM dan Bank Dunia mengadakan perjanjian swap. Ini berbeda dengan kontrak spot, yaitu kesepakatan untuk membeli atau menjual aset pada tanggalnya, yang mungkin berbeda tergantung pada instrumennya, misalnya sebagian besar kontrak FX memiliki Spot Date dua hari kerja dari hari ini. Berapa Banyak Hedge Perusahaan dengan Derivatif? Sementara kontrak berjangka menentukan suatu perdagangan yang terjadi di masa depan, tujuan dari pertukaran berjangka adalah bertindak sebagai perantara dan mengurangi risiko gagal bayar oleh salah satu pihak dalam periode intervensi.
Derivatif: Kontrak keuangan yang nilainya berasal dari kinerja aset, suku bunga, nilai tukar mata uang, atau indeks. Frank Wall Street Undang-Undang Reformasi dan Perlindungan Konsumen tahun 2010. CDO dan membayar bunga kepada investor. Dolar Soft dan Aktivitas Perdagangan Lainnya. Dengan demikian, ada bahaya bahwa penggunaannya dapat mengakibatkan kerugian yang tidak dapat dikompensasi oleh investor. Derivatif: pasar, penilaian, dan manajemen risiko. ABS, adalah obligasi atau catatan yang didukung oleh aset keuangan. Perjanjian swap menentukan tanggal kapan arus kas harus dibayar dan cara akrual dan perhitungannya. Di bidang keuangan, derivatif adalah kontrak yang menghasilkan nilainya dari kinerja entitas yang mendasarinya.
Swap mata uang: Dalam pertukaran jenis ini, arus kas antara kedua pihak mencakup pokok dan bunga. Kontrak derivatif pribadi dinegosiasikan yang ditransaksikan dari bursa berjangka terorganisir. Contoh tertua dari turunan dalam sejarah dianggap sebagai transaksi kontrak zaitun, yang ditandatangani oleh filsuf Yunani kuno Thales, dan dibuktikan oleh Aristoteles, yang memperoleh keuntungan di bursa. Pelelangan acara kredit: Mengapa mereka ada? Berlawanan dengan masa depan, forward atau pilihan, jumlah nosional biasanya tidak dipertukarkan antar counterparty. Ini ditemukan oleh Blythe Masters dari JP Morgan pada tahun 1994. LIBOR menilai, sambil menghindari membayar pajak capital gain dan menjaga stok. Sifat intrinsik pasar derivatif mengasosiasikannya dengan pasar spot yang mendasarinya. Mirip dengan pilihan panggilan dan opsi, sapaan terdiri dari dua jenis: penerima dan pembayar.
Derivatif memungkinkan risiko terkait dengan harga underlying asset yang akan ditransfer dari satu pihak ke pihak lain. Individu dan institusi juga dapat mencari peluang arbitrase, karena ketika harga beli saat ini suatu aset berada di bawah harga yang ditentukan dalam kontrak berjangka untuk menjual aset tersebut. Salah satu derivatif tertua adalah padi berjangka, yang telah diperdagangkan di Bursa Beras Dojima sejak abad kedelapan belas. Risiko pasar yang melekat pada underlying asset melekat pada derivatif keuangan melalui kesepakatan kontrak sehingga dapat diperdagangkan secara terpisah. Mereka juga menyetujui kebutuhan untuk mengurangi ketidakpastian peraturan dan memberi pelaku pasar kejelasan hukum dan peraturan yang memadai dengan menghindari, sejauh mungkin, penerapan peraturan yang bertentangan ke entitas dan transaksi yang sama, dan meminimalkan penerapan peraturan yang tidak konsisten dan duplikat. . Minggu 10 Oktober 2005. Lihat juga FOW Website.
Futures: adalah kontrak untuk membeli atau menjual aset pada tanggal yang akan datang dengan harga yang ditentukan hari ini. Amaranth Advisors, yang merupakan gas alam pada bulan September 2006 ketika harga anjlok. Jika tarifnya lebih rendah, perusahaan akan membayar selisihnya kepada penjual. Matthew Bender, ed. 2014 Jelas dan Bahaya Sekarang; Turunkan derivatif. Diakses pada tanggal 25 April 2010. Jumlah ini umumnya tidak berpindah tangan dan dengan demikian disebut nosional.
Ini mencakup produk derivatif OTC yang telah dihapus dan tidak jelas, apakah suatu perdagangan diproses atau dipesan secara elektronik atau tidak. Berbagai jenis derivatif memiliki tingkat risiko kontra partai yang berbeda. Transaksi derivatif mencakup bermacam-macam kontrak keuangan, termasuk kewajiban hutang terstruktur dan deposito, swap, futures, opsi, topi, lantai, kerah, ke depan, dan berbagai kombinasinya. Artikel ini menggabungkan teks dari sumber ini, yang berada dalam domain publik. Arus kas dihitung dengan nilai pokok nosional. Columbia Business Law Review, Vol. Pilihan adalah bagian dari kelas yang lebih besar dari instrumen keuangan yang dikenal sebagai produk turunan atau hanya derivatif. Berdasarkan undang-undang AS dan hukum kebanyakan negara maju lainnya, derivatif memiliki pengecualian hukum khusus yang menjadikannya bentuk hukum yang sangat menarik untuk memberikan pinjaman. Karena kontrak ini tidak diperdagangkan secara publik, tidak ada harga pasar yang tersedia untuk memvalidasi valuasi teoritis.
Harga di pasar derivatif terstruktur tidak hanya meniru ketajaman pelaku pasar tentang masa depan tetapi juga memimpin harga yang mendasari tingkat masa depan yang diutarakan. Beberapa turunan yang lebih umum termasuk ke depan, futures, options, swaps, dan variasi dari hal ini seperti kewajiban debt collateralized dan credit default swaps. Produk derivatif kredit dapat berbentuk banyak, seperti credit default swaps, credit linked notes dan total return swaps. Jurnal Penelitian Keuangan. Namun, angka-angka yang diperkecil ini mewakili sejumlah besar uang. Namun, masih ada risiko bahwa tidak ada gandum yang tersedia karena kejadian yang tidak ditentukan oleh kontrak, seperti cuaca, atau bahwa satu pihak akan mengingkari kontraknya. Oleh karena itu, derivatif merupakan alat penting untuk menentukan harga saat ini dan masa depan. Peran Derivatif dalam Keuangan Perusahaan: Apakah Perusahaan Pertaruhan Peternakan?
Jika ada lebih banyak kontrak CDS yang beredar dibandingkan dengan obligasi yang ada, sebuah protokol ada untuk mengadakan pelelangan acara kredit; pembayaran yang diterima biasanya jauh lebih kecil dari nilai nominal pinjaman. Juga, uang yang ditukar adalah dalam mata uang yang berbeda untuk kedua belah pihak. Swap kredit default telah ada sejak awal tahun 1990an, dan meningkat penggunaannya setelah tahun 2003. Jangka Manajemen Modal pada tahun 1998. Counterparty: Istilah hukum dan keuangan untuk pihak lain dalam transaksi keuangan. Komisi menentukan swap mana yang tunduk pada kliring wajib dan apakah pertukaran derivatif layak untuk menghapus jenis kontrak swap tertentu. Yang penting, salah satu pihak terpapar dengan kualitas kredit dari rekanannya dan tertarik untuk melindungi dirinya sendiri dalam suatu kejadian gagal bayar. Ini umumnya diperdagangkan di atas meja.
Tingkat suku bunga pinjaman masing-masing enam bulan. Diakses pada 10 Mei 2013. Bagi legislator dan komite yang bertanggung jawab atas reformasi keuangan yang terkait dengan derivatif di Amerika Serikat dan di tempat lain, membedakan antara kegiatan lindung nilai dan aktivitas derivatif spekulatif menjadi tantangan tersendiri. Derivatif biasanya memiliki nilai nosional yang besar. Chernenko, Sergey dan Faulkender, Michael. Kebebasan kontraktual itu memungkinkan untuk memodifikasi partisipasi dalam kinerja aset yang mendasarinya hampir sewenang-wenang. Data CDS dapat digunakan oleh profesional keuangan, regulator, dan media untuk memantau bagaimana pasar memandang risiko kredit dari setiap entitas tempat CDS tersedia, yang dapat dibandingkan dengan yang diberikan oleh lembaga pemeringkat kredit. New Jersey: Prentice Hall.
Namun, dalam kesepakatan pribadi antara dua perusahaan, misalnya, mungkin tidak ada tolok ukur untuk melakukan due diligence dan analisis risiko. KTT Pittsburgh pada bulan September 2009. Investor mulai melihat pasar derivatif untuk membuat keputusan untuk membeli atau menjual sekuritas sehingga yang semula dimaksudkan sebagai pasar untuk mentransfer risiko kini menjadi indikator utama. Harga di mana penjualan terjadi dikenal sebagai strike price, dan ditentukan pada saat para pihak masuk ke dalam opsi. Sebagai pengawasan, pengintaian kegiatan berbagai peserta menjadi sangat sulit di berbagai pasar; pembentukan bentuk pasar yang terorganisir menjadi semakin penting. Berurusan dengan Risiko Finansial. Karena derivatif ada peningkatan volume perdagangan yang cukup besar dari pasar spot yang mendasarinya.
Financial Stability Board yang kemajuannya terus berlanjut. Beberapa mengklaim bahwa turunan seperti CDS berpotensi berbahaya karena menggabungkan prioritas dalam kebangkrutan dengan kurangnya transparansi. Pasar derivatif merefleksikan risiko dari orang-orang yang lebih menyukai penghindaran risiko terhadap orang-orang yang memiliki selera untuk mengambil risiko. Keuangan di Asia: Lembaga, Regulasi dan Kebijakan. Akibatnya, swap bisa dalam bentuk tunai atau agunan. Misalnya, opsi saham standar oleh undang-undang mengharuskan pihak yang berisiko memiliki jumlah tertentu yang disetorkan ke bursa, yang menunjukkan bahwa mereka dapat membayar kerugian; bank yang membantu bisnis swap variabel untuk suku bunga tetap pada pinjaman dapat melakukan pemeriksaan kredit pada kedua belah pihak.
Yang terakhir kehilangan pembayaran dari default adalah tahap paling aman dan paling senior.
Komentar
Posting Komentar